险资又在调仓！和洽健康拟再次减执万达信息，股价已较5年前收购价缩水62.7%

　　起原：时间周报-时间在线

　　5月6日晚间，万达信息（300168.SZ）公告称，执股5%以上的股东和洽健康保障股份有限公司（下称“和洽健康”）拟减执不进步3%股份。

　　或是受该减执音书影响，5月7日万达信息股价最终下落2.24%，报收于7.43元/股。如若按照这一股价死板测算，和洽健康这次减执预测可套现约3.21亿元。若本轮减执霸术奏凯实践，类似年头1.23亿元的减执，和洽健康年内累计套现额将进步4亿元，执股比例将降至4.13%，退出万达信息进军股东行列。

　　2025年一季度，万达信息的生意收入虽增长32.61%至4.64亿元，但归母净利润仍亏蚀1.52亿元。近三年执续亏蚀或是本钱退出的沟通身分。

　　时间财经就减执万达信息股份安排等问题关系和洽健康，但狂放发稿，未获回话。某保障资管公司权利投资东说念主士向时间财经暗示，万达信息净利润承压，与险资追求褂讪现款流的建树需求存在矛盾。此外，和洽健康处于业务转型期，发力期交业务前期本钱消费大，减执或为缓解转型期流动性压力。

图源：图虫创意

　　和洽健康减执背后，也折射脱险资调仓的策略转向。Wind数据涌现，2025年一季度末，险资重仓的软件行状板块执仓数目较2023年末减少18.72%，但对半导体等硬科技标的加仓昭着。与此同期，东航物流、农业银行H股等13家高股息企业年内获险资举牌，行业愈加喜欢“现款奶牛”。

　　拟再减执万达信息，年内预测套现超4亿元

　　字据万达信息公告，执股5%以上的股东和洽健康霸术自公告清楚之日起15个走动日后三个月内，以鸠合竞价或巨额走动模式减执不进步4325.33万股，占公司总股本的3%。减执股份起原于此前通过法则拍卖取得的股份，减执原因为“自己筹画需要”。

图源：万达信息公告

　　这次拟减执股份沿途来自于和洽健康2020年通过法则拍卖所得。彼时，万达信息原控股股东上海万豪投资堕入债务危急，和洽健康以23.34亿元竞得9.89%股权，折合每股成本价19.92元，成为仅次于中国东说念主寿的第二大股东。

　　但是，五年间万达信息股价执续走低。狂放5月7日收盘，万达信息股价报收7.43元/股，较接盘价缩水62.7%。以该日股价测算，这次减执预测套现约3.21亿元。

　　值得防备的是，这并非和洽健康年内初度减执万达信息。2025年1-2月，其通过全能险账户及资管霸术悉数减执1631.85万股（占总股本1.13%），累计套现约 1.23亿元，执股比例由8.26%下降至7.13%。若本轮3%减执完成，和洽健康执股比例将进一步降至4.13%，退居5%以下股东行列，年内累计套现总和预测达4.44亿元。

　　时间财经梳剃头现，四肢贤达城市与医疗信息化龙头企业，万达信息近3年堕入生意收入下滑与净利润亏蚀的泥潭。尽管2025年第一季度营收同比增长32.61%至4.64亿元，但归母净利润仍亏蚀1.52亿元。

　　与此同期，机构投资者正在加快“用脚投票”。公募基金对万达信息执股比例从2021年末的2.52%峰值跌至2024年末的1.36%，信泰东说念主寿传统居品更是在本年一季度退出其前十大股东行列。

　　“保障资金受偿付能力、流动性管理等监管制缚，当执仓标的不行带来褂讪申报，实时调理仓位是更常见的遴荐。科技企业需解释其盈利模式可执续性，不然难以留下恒久资金。”上述保障资管公司权利投资东说念主士向时间财经暗示，险资对科技股的投资更防备细目性和现款流。万达信息主营的政务信息化神气巨额存在回款周期长等特质，利润率承压，与险资偏好的高分成、褂讪收益财富属性存在错配。

　　处于转型关节期或是和洽健康减执万达信息的另一个原因。2020年福佳集团入主后，和洽健康发力期交业务，2023年原保费收入达460.5亿元，同比增长136.82%，其中期交新单鸿沟保费274.52亿元。不外，其偿付能力论述自2017年一季度后未再更新，年报清楚亦停滞在2016年，公司惩办透明度存疑。

　　某头部险企精算师向时间财经指出，从居品结构来看，和洽健康期交新单保费占比握住提高，涌现其正在鼓舞“保障姓保”的转型。“但期交业务前期用度干涉大，对本钱金消费昭着，通过减执回笼资金或是唐突转型期流动性压力的举措。”

　　除万达信息外，和洽健康本年一季度还减执了金风科技1236.49万股。这与其2021年通过全能险账户大举买入科技股的操作造成显着对比。

　　险资调仓加快，对科技股气派分化

　　和洽健康减执万达信息的背后，也折射脱险资对科技股的执仓呈现“进退分化”态势。

　　Wind数据涌现，险资重仓股中，软件行状行业执仓数目从2023年末的6.89亿股降至2025年一季度末的5.60亿股，下降18.72%，总结至2021年水平。2025年一季度，中国东说念主寿、太平东说念主寿、基本养老保障基金等机构，对博念念软件、宝信软件、焦点科技、国网信通等部分软件行状类企业进行减执。与之造成对比的是，昊华科技、蓝晓科技等硬科技标的得到险资逆势加仓。

　　上述险企精算师向时间财经分析，软件行状类企业巨额濒临神气周期长、回款压力大的问题，而化工新材料等硬科技领域的技艺壁垒和入口替代细目性更强，更相宜险资对“科技含量与现款流双保障”的需求。

　　在调仓科技股的同期，险资对高股息财富的建树力度执续加码。2025年以来，险资举牌次数达13次，东航物流、农业银行H股、招商银行H股等低估值、高分成标的成为要点建树对象。

　　业内东说念主士向时间财经指出，比年险资巨额濒临财富建树调理压力。新司帐准则下，权利财富波动对利润表影响加重，促使险企更喜欢高股息、褂讪现款流财富。

　　值得一提的是，监管政策亦为险资调仓提供空间。5月7日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上暗示，充分进展保障资金四肢耐烦本钱和恒久本钱的作用，加大入市稳市力度。进一步扩大保障资金恒久投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市集引入更多增量资金。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉向时间财经暗示，中国本钱市集恒久濒临“资金短、结构僵”的问题，机构投资者占比偏低，需引入恒久资金褂讪市集。 现时市集倚强凌弱加快，优质财富稀缺性突显，保障资金四肢“耐烦本钱”可进展资源建树作用。而况，新兴产业发展亟需恒久资金支援，但传统融资渠说念受限。保障资金可通过股权投资、并购贷款等模式平直参与科技立异。此外，房地产行业转型布景下，保障资金需寻找新的投资所在以漫步风险。内容上，对比人人锻真金不怕火市集，中国保障资金入市比例仍有普及空间。

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包袱剪辑：张文