市集行情带动投资热 上市公司加码证券建树

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A股市集走强，诱骗了上市公司将资金投向证券市集。据上市公司公告泄漏，自2025年以来，已有至少8家公司动用最高10亿元及以上额度的资金，开展证券投资或购买基金等答理步履。其中，利欧股份最高投资额达到30亿元，方大炭素和七匹狼最高投资额差别为24亿元和20亿元。

建树答理产物需量入为主

9月5日，歌华有线暗示，公司拟使用自有资金不首先东说念主民币35亿元（其中风险产物投资额度不首先10亿元）进行委用答理，在上述额度内，资金不错轮反转化使用，委用答理的资金为公司自有资金。其中，中风险答理产物主要投向为收益笔据类、夹杂类、职权类答理产物等。投资期限委用答理期限为自2025年8月29日起至2025年12月31日。

关于加多投资中风险答理产物的合感性及必要性，歌华有线暗示，近一段技艺以来，市集利率投入下行通说念，传统银行进款及类进款答理产物的收益握续走低。在此配景下，以原有资金限制齐备建树低风险答理产物将导致公经答理收益冉冉缩水。因此，在风险可控的前提下，适合提高答理限制并加多答理类型，可获取更高的投资收益，助力公司自如健康发展。其次在行业下行周期，公司需开源节流、多措并举升迁效益。通过周转闲置资金、多元化建树部分收益后劲更优的答理产物，可升迁公司全体资金的使用成果，为公司孝敬很是的财务收益，缓解计算压力。

本轮投资，体恤最高的公司是利欧股份，8月8日，利欧股份董事会审议通过议案称，得意公司及下属子公司使用不首先30亿元（或投资时点等值外币）自有资金进行证券投资，授权期限自本次董事会审议通过议案之日起12个月内有用。

利欧股份其实是老本市集的“熟手”。2016年，公司以3.5亿元拿下理思汽车11.745%的股权。2020年理思汽车在纳斯达克上市后，这笔投资账面浮盈一度冲突百亿。那一年，公司归母净利润暴增至47.74亿元，同比增长高达1445.42%，创下上市以来的新高。

但投资故事很少只消好的那一面。2024年，利欧股份营收同比增长，但归母净利润却转为大幅亏本，其中一个病笃原因即是理思汽车股价的下落。公司年报败露，公司握有的理思汽车股票以及论说期处理的部分理思汽车股票臆测阐发的损益金额约为-8.21亿元，该部分损益对公司包摄净利润影响金额为-6.16亿元。

此外，联发股份拟使用总数度不首先12亿元的自有闲置资金进行证券投资（包含委用答理），期限自2024年度鼓动大会审议通过之日起12个月内有用。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者暗示：“弗成否定部分上市公司是从提高资金使用成果动身，在监管规章之内，用自有资金或闲置资金进行投资答理，但这种行径一朝形成一种‘征象’，就不得不让东说念主操心了。上市公司的募资正本是应该用于主业，投资实体经济，若反其说念行之，一说念用于投资金融产物，这不仅会给外界形成‘不务正业’的印象，也会让资金在金融范围空转，对实体经济形成一定的影响。”

排排网金钱守护总监刘有华也以为，上市公司参与证券投资成心有弊。从刚正来讲，体咫尺对功绩的补充作用上。当主生意务增长濒临瓶颈时，证券投资收益经常简略在一定经过上优化财务报表。关联词，而从不及方面来看，由于证券市集波动较大，以及股票市集的不可预测性，很可能导致公司盈利出现大幅升沉。

多家公司靠投资盈利

上市公司“炒股”，在一定经过上着实成为上市公司改善功绩的法宝。

9月10日晚间，珠江股份发布公告，晓谕拟出售所握有的益佰制药（维权）、奥瑞德、中国祥瑞、尔康制药的A股股票。

珠江股份暗示，公司缱绻根据市集行情出售所握868.60万股益佰制药股票、97.06万股奥瑞德股票、7716股中国祥瑞股票、471.22万股尔康制药股票。这次出售仅为初步意向，能否成交及具体交游技艺、价钱存在概略情味。出售价钱根据出售时的市集价钱详情，但全体出售价钱不得低于4694.9万元。珠江股份暗示，经初步测算，展望本次出售股票扣除握股成本及关联税费后所取得收益将占公司最近一年经审计净利润50%以上。

此外本年上半年，七匹狼净利润达到1.6亿元，但卖服装只赚了不到3000万元，其余1.26亿王人主要靠股票投资。

七匹狼的投资眼神主要聚焦在市集顶流上，重仓了一堆“明星股”，包括腾讯、中国祥瑞、中国海洋石油、中国出动、贵州茅台、宁德时期等。其中仅腾讯一只股票就帮七匹狼赚了5500万元。

与七匹狼情况访佛的还有苏宁易购，半年报败露，上半年公司已毕生意收入258.95亿元，同比增长0.44%；包摄于上市公司鼓动的净利润为4869.3万元，同比增长230.03%。其中投资步履产生的现款流量净额为17.15亿元，上年同期为0.90亿元，增长1797.73%。

刘有华暗示，要让上市公司炒股行径阐扬其正面价值，需依靠多方共同率领与步调。监管机构应进一步完善轨制，明确证券投资的比例上限，并强制上市公司详备泄漏投资政策、风控妙技及对功绩的本色影响，同期对过度投契行径加强敛迹。上市公司自己需坚握以主业为中枢，将投资定位为扶助妙技，缔造科学、审慎的投资方案和风险管制机制，幸免盲目追赶市集热门。投资者也应感性看待证券投资收益，更多关注企业主生意务的竞争壁垒与恒久成长性，而不应被短期的功绩波动所烦嚣。

也有机构反应，其实弗成通俗地以为“炒股”即是不务正业，有些上市公司进行证券投资，其实是为了相识供应链上的伙同考虑，比如宁德时期就握有锂电板关联企业过百亿元的股票。一是不错对供应链有一个整合，其次不错密切关注到产业链上的动向。

（作家：叶麦穗 剪辑：包芳鸣）

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